融资盘平仓压力和政策面救市的一场大博弈 融资盘平仓压力和政策面救市的一场大博弈

融资盘平仓压力和政策面救市的一场大博弈

融资盘平仓压力和政策面救市的一场大博弈

就在A股生命一线悬空的时候,中央银行再次下调了存款准备金率和利率,似乎想从悬崖上拯救牛市。大多数人认为下一步是报复性反弹。因此,大多数人已经忘记了这一轮千点滴融资的真正原因。显然,在短期内,在清算融资的压力与拯救市场的政策之间将有一场巨大的博弈。有多少先前未清算的股票没有被迫清算,有多少人愿意增加基金的保证金,以及随后清算的压力将是多少,这直接决定了此次救援行动的效果。

我不知道你是否有任何感觉。由于监管机构在5月份对场外分配进行了严格的检查,因此下午1:30至2:30的每个时间市场都变得异常敏感和脆弱。将会出现过去不常见的非理性下降。为什么?实际上,秘密在于异地筹资。因为目前活跃在中国资本市场上的场外交易公司基本上规定了客户在每个交易日下午从1:00到2:00增加保证金的时间。一旦客户未能在此时间段内按时补充保证金,并且相应的库存显示出进一步的下降趋势,该公司将准备在下一个时间段的任何时间强制清算,因此由于该时间点太集中了,任何公司都会实施强制清算会导致一定数量的股票下跌,持有该股票的投资者可能是多家公司的客户。杠杆比率也从1:3到1:5,因此下降幅度将再次出现。它触发了其他公司头寸的强制清算,这进一步加深了单个股票的跌幅。

如果仅在特定种群中发生,则不会引起大规模踩踏事件。问题在于近几个月场外交易资金的野蛮增长,场外交易资金规模急剧增加到超过一万亿元。如果算上总括信托,这部分杠杆基金的规模已超过2万亿元。因此,涉及越来越多的个人股票。恐慌情绪引发了“多米诺骨牌”效应,并最终触发了当天的6月26日踩踏事件。在以前的A股市场中很难看到这种下跌逻辑。根本原因在于,场外交易基金形成的杠杆基金与两家金融机构的杠杆基金不同。

首先,由场外分配形成的杠杆基金规模似乎很大,但实际上它们非常敏感,明显有助于涨跌。两家金融机构的杠杆通常为1:1,而当前场外交易市场的杠杆通常为1:3,正常情况下通常为1:5。当五月份市场疯狂时,其中许多甚至高达1:10,客户的门槛非常低,100,000甚至数万的客户可以参与资金分配。这个概念是什么?只要您手头有100,000个资金,就可以找到一个有资金的网站,在一个多小时内完成从开设账户到交易的整个过程,然后参与股票市场的资金量很容易达到500,000(以1:4的杠杆率),该股票的每日涨幅接近50,000,在100,000的本金下达到了50%的回报率。

真正令人恐惧的是,这种资本配置的杠杆作用就像复利增长。例如,获利50,000后,分配后的股票市值不是简单的550,000,而是(10+ 5) * 15 = 750,000。接下来是我们周围的真实情况:投资者以700,000开始1:5用资本进行股票交易,在两个月内,本金从70万增加到1000万,在暴跌之前,他的资本市值变成了5000万,结果,这两个暴跌,他的资本金最初的70万元,全部都被漂白了。

绝大多数有资金的人正在这样做,这意味着无论他们之前赚了多少钱,反正这两个下限都将消失。在正常情况下,如果出现大幅下跌且停止下限,公司将要求客户补充保证金,否则他们将强制减少甚至关闭头寸。在这种情况下,大多数此类资金的客户无法增加保证金,因此他们中的大多数无法逃脱被清算的命运。对于客户而言,损失为50%或更多。换句话说,在跌幅为10%的情况下,单个股票不仅面临着50,000市值的蒸发,而且还可能因此而迅速撤出50万以上的资金,而且股票跌幅越严重,越多平它是感应的。头寸越多,提取的资金规模越大,这将进一步推动个股下跌,这是一个恶性循环。

第二,公司追求稳定的回报,并具有“领先一步”的巨大优势。该公司实际上是在别人的摆布之下。目前,公司在我国的发展迅速。 IT团队基于信息的风险控制以及恒生HOMS系统的固有优势可以确保在手动跟踪的帮助下,每分钟可以对公司客户的资金进行多次扫描。可以说,分配基金在整个A股市场中几乎具有最敏感的嗅觉。为了确保自己的资金不受到损害,在发生动荡时,它们都以最快的速度运行。

这并不可怕。可怕的是,它们将导致某只股票的市场价值迅速缩水,从而引发踩踏事件。价格是融资客户自有资金的消失和单个股票的恐慌性抛售。公司中的一些人说股票配资下跌,他们十多年来从未在业务中损失过一分钱。他们将根据客户资金的大小巧妙地设计资金比例。即使是2009年的重庆啤酒,公司也要向客户提供1:1的资金分配。在获得500万元保证金的情况下。以重型仓库为例,在跌落了9个限制之后,该公司的500万仍然没有损失一分钱!

可以看出,对于筹款公司,他们将根据不同客户的资金量为他们量身定制一套筹款杠杆股票配资下跌,以确保筹款公司的最大利润。根本原因是总有融资客户。自己的资金将保护他们免受第一枚飞弹的袭击,金融家将永远受到他人的摆布。

最后,引发市场下一轮千点暴跌的真正导火索是,分配基金与股指期货之间实际上存在高度相关性。有理由认为,除非存在显着的负面影响,否则公司所参与的股票很少会出现大规模的跌停限制情况。只要不降低限额融资盘平仓压力和政策面救市的一场大博弈,就不会触发公司的警告线或清算线,而且摆在我们面前。群众踩踏。但是,随着公司规模的不断扩大,承担的风险也随之增加。为了确保最大程度地不损害自身利益,许多公司专门雇用了专业股指期货。该团队为他们进行股指期货套期保值,与此同时,许多受资助的客户也需要进行股指期货套期保值。

简单地说,一旦场外机构大幅卖空股指期货,许多弱势股将迎来大幅下跌。此时,分配公司通常会利用这种情况通过迫使客户减少或清算头寸来进一步做空股票市场。这样就可以在股指期货上赚取巨额利润,而这一切都是公司与少数大资本配置客户之间的博弈。大容量分配客户不会因为试图在股指期货市场上获得收益而被迫退出游戏。公司的巨额利润足以使他们进一步弥补这笔存款,而少量的资金却无能为力,最终成为这轮冲压的受害者。

该公司最初起源于厦门,然后在江苏和浙江迅速发展。他们的恐怖力量和方法使散户投资者无法维持市场,甚至管理层目前也没有完善的对策。在这一场场外资金分配活动的浪潮中,不会造成如此大的踩踏事件,但我不想让场外空头股指期货部队进行大力干预,以至于原本专注于这些资金的基金在股票市场上开始参与股指期货市场。通过这种方式进行套期保值,许多事情已经超出了管理层的预期和股票市场的能力。回到下一个A股市场,恐怕不能低估这种分配失败所带来的压力。 (中央电视台证券信息频道首席战略评论员兼首席制片人徐一力)

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